ปี 2024 ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นเอเชีย ส่วนใหญ่ปิดตัวด้วยผลตอบแทนที่น่าพอใจ โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของธนาคารกลางในภูมิภาค ประกอบกับกระแสความนิยมของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของ AI โดยดัชนี Taiex ของไต้หวันนำทัพตลาดหุ้นในภูมิภาค ปิดตัวบวก 28.85% ณ วันที่ 23 ธันวาคม ตามมาด้วยดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงที่เติบโต 16.63% ขณะที่ Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลง 8.03% ส่งผลให้ติดอันดับรั้งท้ายตลาดเอเชีย
เอเชียคุมเงินเฟ้ออยู่หมัด นำไปสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงิน
Mike Shiao ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนประจำภูมิภาคเอเชีย (ยกเว้นญี่ปุ่น) ของ Invesco บริษัทจัดการการลงทุน ระบุว่า เอเชียประสบความสำเร็จในการลดอัตราเงินเฟ้อได้เร็วกว่าภูมิภาคอื่น ๆ ของโลก ซึ่งเปิดทางสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงิน
“ขณะนี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้เริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ซึ่งจะทำให้ประเทศในเอเชียมีโอกาสมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025” Shiao กล่าว พร้อมเสริมว่า นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมักส่งผลดีต่อตลาดหุ้น
หุ้นเทคโนโลยีหนุนตลาดไต้หวัน
การที่ตลาดให้ความสำคัญกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มที่เกี่ยวข้อง ช่วยหนุนดัชนี Taiex ของไต้หวันให้ปรับตัวขึ้น โดยหุ้นกลุ่มนี้มี Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้น 82.12% ในปี 2024 และ Hon Hai Precision Industry (Foxconn) ผู้ผลิตชิ้นส่วนสำคัญให้กับ Apple ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น 77.51%
DBS Bank ระบุในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจว่า แม้ความต้องการศูนย์ข้อมูลและเซิร์ฟเวอร์สำหรับ AI อาจชะลอตัวลงหลังจากที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในปีนี้ แต่ความต้องการโทรศัพท์มือถือ พีซี และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคอื่น ๆ ที่รองรับ AI อาจเพิ่มขึ้นในปี 2025
DBS ยังระบุด้วยว่า โดยทั่วไปแล้ว ภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกมักมีวงจรการขยายตัวประมาณ 30 เดือน โดยวงจรปัจจุบันซึ่งเริ่มต้นในเดือนกันยายน 2023 อาจขยายไปจนถึงสิ้นปี 2025
ในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีช่วยหนุนตลาดไต้หวัน แต่กลับไม่สามารถช่วยเกาหลีใต้ได้ ซึ่งเป็นตลาดหลักแห่งเดียวในเอเชียที่ปิดตัวในแดนลบ โดยดูเหมือนว่าโครงการ “Corporate Value-up” ของประเทศจะไม่สามารถกระตุ้นตลาดหุ้นได้ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและความวุ่นวายทางการเมืองยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน
ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลง 8.03% ณ วันที่ 23 ธันวาคม ทำให้เป็นตลาดหุ้นที่ผลประกอบการแย่ที่สุดในเอเชีย
Paul Kim หัวหน้าฝ่ายตราสารทุนของ Eastspring Investments กล่าวในรายงานแนวโน้มปี 2025 ของบริษัทว่า เศรษฐกิจขนาดใหญ่ โดยเฉพาะสหรัฐฯ และจีน จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจเกาหลีใต้ที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก
“ผู้ส่งออกรายใหญ่ เช่น บริษัทฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีสารสนเทศและผู้ผลิตรถยนต์ อาจเผชิญกับความท้าทาย” Kim กล่าวเสริม
การถอดถอนประธานาธิบดียุน ซอก-ยอล ออกจากตำแหน่ง จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างไม่ต้องสงสัย โดย Lorraine Tan ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยตราสารทุนประจำภูมิภาคเอเชียของ Morningstar เคยให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อต้นปีที่ผ่านมาว่า “ยิ่งการเปลี่ยนแปลงผู้นำใช้เวลานานเท่าใด นักลงทุนก็มีแนวโน้มที่จะชะลอการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น”
Kim ยังกล่าวด้วยว่า รัฐบาลจะมีบทบาทสำคัญในตลาดของประเทศ โดยเน้นย้ำว่า การปฏิรูปกฎระเบียบขององค์กร มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลัง และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางเกาหลีจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก อาจช่วยปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจและกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ
George Maris ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและหัวหน้าฝ่ายตราสารทุนทั่วโลกของ Principal Asset Management กล่าวว่า สองประเด็นหลักที่จะอยู่ในความสนใจของนักลงทุนในปี 2025 คือ การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์ และสถานะของเศรษฐกิจจีน
Nomura คาดการณ์ว่า นโยบายของรัฐบาลทรัมป์ในสมัยที่สองน่าจะส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อในเอเชียในปี 2025 “เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นภาษีศุลกากรในช่วงต้นปีหน้า ซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของการลงทุนที่ช้าลง”
“ภาษีและอุปสรรคทางการค้าที่สูงขึ้นจะส่งผลให้การส่งออกจากเอเชียอ่อนแอลง ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและการตอบโต้กันไปมาอาจทำให้การลงทุนทางธุรกิจในภูมิภาคนี้ล่าช้าออกไป” Nomura กล่าว
Freida Tay ผู้จัดการพอร์ตตราสารหนี้สถาบันของ MFS Investment Management บริษัทจัดการการลงทุนระดับโลก กล่าวว่า เศรษฐกิจที่พึ่งพาการผลิตและการค้า เช่น ประเทศในเอเชีย มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบทางลบมากกว่า “เนื่องจากภาษีนำไปสู่การลดลงของการค้าและกดดันการเติบโต”
Nomura คาดการณ์ว่า เอเชียจะต้องเผชิญกับภาวะทางการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้นในปี 2025 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี 2024 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025 ขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ
Nomura มองว่า “แนวโน้มนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน” ทั่วภูมิภาค โดยระบุว่าประเทศต่างๆ เช่น จีน ออสเตรเลีย เกาหลีใต้ และอินโดนีเซีย ซึ่งมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่า จะเห็นการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2025
โดยทั่วไปแล้ว นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมักจะทำให้ค่าเงินของประเทศอ่อนค่าลง ทำให้การส่งออกมีราคาถูกลง และอาจสนับสนุนการเติบโตเมื่อเผชิญกับภาษีศุลกากร
ในทางกลับกัน ประเทศที่มี “การเติบโตที่แข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และยังคงมีภาวะการเงินที่ผ่อนคลาย” จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เช่น ญี่ปุ่นและมาเลเซีย
แม้ปี 2024 ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นเอเชียจะเติบโตอย่างน่าพอใจ แต่ผู้เชี่ยวชาญมองว่า ปี 2025 ยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากปัจจัยภายนอกประเทศ
George Maris ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและหัวหน้าฝ่ายตราสารทุนทั่วโลกของ Principal Asset Management ชี้ว่า เศรษฐกิจจีนจะเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตามอง โดยเฉพาะความมุ่งมั่นของรัฐบาลจีนในการสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน
ความท้าทายจากเศรษฐกิจโลก
Nomura คาดการณ์ว่า เอเชียจะต้องเผชิญกับภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้นในปี 2025 อันเนื่องมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น โดยเฟดส่งสัญญาณว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ สวนทางกับการปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ
สถานการณ์ดังกล่าว นำไปสู่ “แนวโน้มนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน” ในภูมิภาคเอเชีย โดยประเทศที่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสูง เช่น จีน ออสเตรเลีย เกาหลีใต้ และอินโดนีเซีย มีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งจะช่วยลดทอนผลกระทบจากภาษีนำเข้า และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ในทางกลับกัน ประเทศที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่ง และอัตราเงินเฟ้อที่สูง เช่น ญี่ปุ่นและมาเลเซีย อาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
เศรษฐกิจจีน: โอกาสท่ามกลางความท้าทาย
แม้เศรษฐกิจจีนจะเผชิญกับความท้าทายมากมาย เช่น ปัญหาตลาดอสังหาริมทรัพย์ ระบบการคลัง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ Maris มองว่ายังมีโอกาสในการลงทุนในจีน โดยเฉพาะในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคชาวจีน ซึ่งมักมีมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจ และอาจได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
Nomura คาดการณ์ว่า จีนจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม แต่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องอาศัยการแก้ปัญหาเชิงโครงสร้าง และการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็น “ภารกิจที่ยากลำบาก” โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการส่งออกของจีน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโตในปี 2024 อาจเผชิญกับแรงต้านจากนโยบายการค้าระหว่างประเทศ
โดยคาดการณ์ว่า เศรษฐกิจจีนจะเติบโต 4.0% ในปี 2025 ชะลอตัวลงจาก 4.8% ในปี 2024
ความผันผวนในเอเชีย
Nomura ประเมินว่า ภูมิภาคเอเชียกำลังเผชิญกับความผันผวนทางเศรษฐกิจ แม้ความต้องการ AI และการส่งออกจะช่วยพยุงการเติบโตในไตรมาสแรกของปี 2025 แต่เศรษฐกิจอาจซบเซาลงในไตรมาสที่สองเป็นต้นไป
อย่างไรก็ตาม ประเทศที่มีเศรษฐกิจภายในประเทศแข็งแกร่ง เช่น มาเลเซียและฟิลิปปินส์ มีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ดีกว่าประเทศอื่นๆ ในขณะที่อินเดีย ไทย และเกาหลีใต้ อาจเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
ที่มา cnbc.com
–“ASEAN Economy 2025” เศรษฐกิจอาเซียนทะยานแกร่ง ท่ามกลางความท้าทาย
ทรูบิสิเนส (TrueBusiness) เดินหน้ายกระดับองค์กรธุรกิจไทยสู่ยุคดิจิทัลอย่างเต็มรูปแบบ ประกาศความร่วมมือกับ เบดร็อค อนาไลติกส์ (Bedrock) ผู้เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลและแพลตฟอร์มปัญญาประดิษฐ์ (AI) เปิดตัวโซลูชันแพลตฟอร์มข้อมูลเชิงพื้นที่ (Location Intelligence Platform) ผสานจุดแข็งเครือข่ายทรู 5G…
Microsoft Thailand has unveiled 5 key AI trends that Thai businesses need to watch in…
สมาชิกสภาคองเกรสสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณเตือนไปยัง Apple และ Google ให้เตรียมความพร้อมในการลบแอปพลิเคชัน TikTok ออกจากร้านค้าแอปพลิเคชันของตนภายในวันที่ 19 มกราคม 2025 หาก ByteDance บริษัทแม่ของ TikTok…
Consumer Electronics Show (CES 2025) ซึ่งจะจัดขึ้น ณ ลาสเวกัส สหรัฐอเมริกา ในช่วงต้นปีหน้า ซึ่งงานี้เปรียบเสมือนเวทีประลองกำลังของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ที่ต่างงัดไม้เด็ด โชว์นวัตกรรมล้ำสมัย เพื่อช่วงชิงความเป็นหนึ่งในตลาด จากกระแสข่าวและการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญ…
Honda และ Nissan สองยักษ์ใหญ่แห่งวงการยานยนต์ของญี่ปุ่น ประกาศแผนการควบรวมกิจการครั้งสำคัญอย่างเป็นทางการ โดยมีเป้าหมายในการก้าวขึ้นเป็นผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่อันดับ 3 ของโลก รองจาก Toyota และ Volkswagen การควบรวมกิจการครั้งนี้ จะเกิดขึ้นภายใต้บริษัทโฮลดิ้งใหม่ ซึ่งทั้ง…
HONOR ประกาศมอบความสุขส่งท้ายปีเก่าต้อนรับปีใหม่ให้กับลูกค้าชาวไทย ด้วยแคมเปญ "HONOR Merry Christmas" ขนทัพสมาร์ทโฟนและแท็บเล็ตคุณภาพคับแก้ว มาพร้อมส่วนลดจัดหนักจัดเต็มสูงสุดถึง 5,000 บาท! ตั้งแต่วันนี้จนถึง 5 มกราคม 2568 HONOR…